بازار؛ گروه بینالملل: بازار مس طی روزهای اخیر بار دیگر شاهد جهش قیمتها بوده است؛ روندی که برخلاف دورههای معمول افزایش قیمت، بیش از آنکه ناشی از رشد ناگهانی تقاضای جهانی باشد، به تغییر مسیر جریان فلز در بازارهای بینالمللی مربوط میشود. تهدید به اعمال تعرفههای وارداتی آمریکا باعث شده تا حجم قابل توجهی از مس تصفیه شده به انبارهای این کشور منتقل شده و همین موضوع، منجر به کمبود مس فیزیکی در بسیاری از بازارهای جهانی شده است.
رشد موجودی انبارهای آمریکا، عامل محرک قیمت مس
قرارداد سپتامبر مس در بورس کامکس آمریکا در جریان معاملات روز سهشنبه هفته گذشته تا رکورد تاریخی ۶۷۲۷۰ دلار به ازای هر پاند، معادل حدود ۱۴۸۳۰ دلار به ازای هر تن افزایش یافت. در نتیجه، قیمت مس در بازار آمریکا همچنان با اختلاف قابلتوجهی نسبت به بورس فلزات لندن معامله شده و پریمیوم آن به حدود ۴ درصد رسیده است.
در لندن نیز روند صعودی ادامه داشته و قرارداد سهماهه مس در بورس فلزات لندن تا ۱۴ هزار و ۳۴۳ دلار به ازای هر تن افزایش یافت؛ سطحی که فاصله چندانی با رکورد تاریخی ۱۴ هزار و ۵۲۷.۵۰ دلاری ثبتشده در ژانویه ندارد.
این تحولات پس از دورهای از نوسانات شدید در بازار مس رخ داده است. اواسط ماه آگوست، افزایش قابلتوجه موجودی انبارهای بورس فلزات لندن و کاهش پریمیوم مس نقدی برای مدت کوتاهی فشار نزولی بر قیمتها ایجاد کرد. با اینحال، آرامش در بازار لندن دوام چندانی نداشت. اخیراً درخواست خروج بیش از ۶۵ هزار تن مس از انبارهای بورس فلزات لندن ثبت شده و بازار این حجم بالای خروج را نشانهای روشن از ادامه انتقال مس به سمت آمریکا ارزیابی میکند. در همین حال، موجودی انبارهای کامکس آمریکا برای ۴۶ روز معاملاتی متوالی افزایش یافته و به رکورد بیسابقه بیش از ۶۷۵ هزار تن رسیده است.
عرضه و تقاضای جهانی مس، تحت فشار تعرفههای آمریکا
سرعت بالای واردات مس به آمریکا، که اکنون در نزدیکی رکورد ۱.۶۴ میلیون تنی سال گذشته به سر میبرد، عمدتاً ناشی از نگرانی درباره اعمال محدودیتهای تجاری جدید به ویژه در بخش تعرفهها محسوب میشود. در واشنگتن همچنان احتمال اعمال تعرفه ۱۵ درصدی بر مس تصفیه شده از سال ۲۰۲۷ و افزایش آن به ۳۰ درصد از سال ۲۰۲۸ مطرح است. همین ابهام باعث شده معاملهگران و واردکنندگان برای انتقال هرچه سریعتر مس به آمریکا اقدام کنند.
این شرایط پیشبینیهای فاندامنتال بازار را نیز تحت تأثیر قرار داده است. پیش از این، مؤسساتی مانند CRU انتظار داشتند بازار جهانی مس در سال ۲۰۲۶ با مازاد نزدیک به ۶۴۰ هزار تن مواجه شود. اما اکنون بخش قابل توجهی از این فلز در انبارهای آمریکا محبوس شده است. در صورتی که روند واردات با همین سرعت ادامه پیدا کند، تحلیلگران معتقدند بازار مس در عمل مدتهاست رفتاری مشابه یک بازار کسری از خود نشان میدهد.
با اینحال، دیدگاه کارشناسان درباره مسیر آینده قیمتها یکسان نیست. کارشناسان «بانک چین اینترنشنال» احتمال ثبت رکوردهای جدید برای قیمت مس در هفتهها و ماههای آینده را مطرح کردهاند. در مقابل، تحلیلگران «مک کواری» معتقدند که ورود این حجم عظیم مس انبار شده به بخش صنعت، سالها زمان خواهد برد.
گری ناگل، مدیرعامل «گلنکور» نیز بر این باور است که تصمیم نهایی آمریکا درباره تعرفهها، صرفنظر از میزان آن، میتواند به کاهش قیمت مس منجر شود؛ چراکه مشخص شدن سیاست تعرفهای، ابهام فعلی بازار را از بین خواهد برد. لذا در شرایط فعلی، عامل تعیینکننده در بازار مس نه حجم مطلق تولید، بلکه میزان دسترسی منطقهای به این فلز است.
تا زمانی که مس به دلیل انتظار برای تعرفههای جدید از سایر مناطق جهان به سمت آمریکا منتقل میشود، حجم مازاد نظری بازار جهانی میتواند در بسیاری از مناطق به کمبود واقعی تبدیل شود؛ روندی که فعلاً از قیمت مس حمایت خواهد کرد.
سود کلان معنکاوان مس از رشد قیمت در بازار
نکتهای که باید در این میان مد نظر قرار داد اینکه افزایش شدید قیمت مس دیگر تنها به نفع تولیدکنندگان این فلز نبوده و شرکتهای فعال در حوزه اکتشاف نیز از این روند منتفع شدهاند. برای نمونه، ارزش سهام شرکت کانادایی «آلگو گراند کاپر» که در حال جذب سرمایه جدید برای تسریع عملیات اکتشافی در پروژه آدلیتا در مکزیک به سر میبرد، تنها طی ماه گذشته بیش از ۳۹ درصد افزایش را تجربه کرده است.
این شرکت پیشتر نیز با انتشار مجموعهای از اخبار مثبت درباره پروژه آدلیتا مورد توجه بازار قرار گرفته بود. آلگو گراند در ادامه تصمیم گرفته تا عملیات حفاری برنامهریزیشده در این پروژه را گسترش داده و سرعت آن را افزایش دهد. نخستین نتایج آزمایشگاهی مربوط به حفاریهای انجامشده نیز قرار است در آینده نزدیک منتشر شود. در صورت مثبت بودن نتایج، این گزارشها میتواند بار دیگر محرک مهمی برای رشد ارزش سهام این شرکت باشد.
منبع:تحلیل بازار
