چیدمان تخم مرغ در سبد تورم

در این برنامه با اجرای علی جبل عاملی و با حضور احسان مرادی، مدیرعامل فاندینگ لوتوس پارسیان و مهدی دلبری، مدیرعامل پرتفوی هیوا، سعی کردیم تصویر دقیق تری از رفتار بازار در شرایط تورمی ارائه کنیم. فضایی که افزایش تعداد فروش کافی نیست و کیفیت سودآوری، ساختار ترازنامه و توانایی غلبه بر شوک های سیاسی اهمیت بیشتری پیدا می کند. بازاری که به نظر می رسد با رشد قیمت اسمی همراه است، اما در مقیاس دلاری، همراه با تورم حرکت نکرده است.

در این برنامه اشاره شد که بازده دلاری بورس در سال های اخیر نتوانسته به اندازه رشد سطح عمومی قیمت ها افزایش یابد. موضوعی که فاصله بین «رشد عددی» و «رشد واقعی» را به پرسشی جدی برای فعالان بازار تبدیل کرده است.

در این میان تاکید شد که حدود ۱۰۰ شرکت بزرگ بازار سرمایه توانسته اند بازدهی متناسب و حتی فراتر از اوراق با درآمد ثابت را به ثبت برسانند، این نشان می دهد که هنوز بخش هایی از بازار با ظرفیت ایجاد ارزش وجود دارد، حتی اگر شاخص کل در مقاطعی کمتر از حد انتظار حرکت کرده باشد.

جمع بندی کارشناسان برنامه نیز مشخص بود: در اقتصادی که نرخ تورم از نرخ سود فراتر رفته است، بدهی با نرخ کمتر از تورم می تواند به اهرمی تبدیل شود و سرمایه گذاری در دارایی هایی با بازدهی بالاتر از تورم می تواند جایگزین نگهداری منابع در ابزارهای کم بازده شود. البته به شرطی که ریسک ها سنجیده شود و پرتفوی با نگاه به تاب آوری و تنوع چیده شود.