آخرین داده های تورم ایالات متحده نشان می دهد که فشار قیمت ها بار دیگر در حال تقویت است. شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) در ماه مه با رشد ۴.۱ درصدی نسبت به سال قبل به بالاترین حد خود از آوریل ۲۰۲۳ رسید. موضوعی که همراه با رشد مستمر مخارج مصرف کننده، می تواند انتظارات برای حفظ سیاست پولی انقباضی توسط فدرال رزرو را تقویت کند.
به گزارش اکو ایران، داده های جدید منتشر شده از اقتصاد آمریکا نشان می دهد که روند صعودی تورم ادامه دارد و با وجود کاهش اخیر قیمت نفت، فشارهای قیمتی نشانه ای از کاهش سریع را نشان نمی دهد.
شاخص قیمت هزینه مصرف شخصی (PCE) که معیار تورم فدرال رزرو در نظر گرفته می شود، در ماه مه نسبت به مدت مشابه سال قبل ۴.۱ درصد افزایش یافت که بالاترین نرخ رشد این شاخص از آوریل ۲۰۲۳ است. همچنین شاخص تورم مرکزی که بدون نوسانات قیمت مواد غذایی و انرژی در سال گذشته ۳ درصد افزایش یافته است.
تغییرات سالانه در تورم PCE در اقتصاد ایالات متحده
با افزایش فشارهای تورمی، هزینه های مصرف کننده واقعی ایالات متحده نیز در ماه می ۰.۳ درصد رشد کرد. این در حالی است که رشد این شاخص در ماه قبل به صفر رسیده بود. ادامه رشد مصرف در بزرگترین اقتصاد جهان نشان می دهد که تقاضای داخلی هنوز از قدرت قابل توجهی برخوردار است. عاملی که می تواند نگرانی سیاست گذاران پولی را از ثبات تورم افزایش دهد.
تغییرات ماهانه در هزینه های شخصی واقعی در ایالات متحده
این دادهها احتمالاً فشار را بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره یا حداقل نگه داشتن نرخ بهره در سطوح بالا برای ماههای آینده ادامه میدهد. اگرچه مذاکرات اخیر صلح بین آمریکا و ایران باعث کاهش قیمت نفت در بازارهای جهانی شده است، اما بسیاری از اقتصاددانان بر این باورند که اثر شوک انرژی قبلی همچنان در زنجیره تامین جریان دارد و میتواند هزینه تولید و قیمت طیف وسیعی از کالاها را در ماههای آینده بالا نگه دارد.
در کوتاه مدت، کاهش اخیر قیمت بنزین ممکن است مقداری از فشار هزینه بر خانوارهای آمریکایی را کاهش دهد. با این حال، قیمت سوخت هنوز به طور متوسط حدود یک دلار در هر گالن بالاتر از سطح قبل از جنگ است.
از سوی دیگر، برخی عوامل همچنان به حمایت از مخارج خانوار ادامه می دهند. بازپرداخت مالیات بیش از حد معمول در ماه های اخیر، بهبود شرایط بازار کار و رشد بازار سهام به مصرف کنندگان این امکان را داده است که سطح مخارج خود را حفظ کنند. با این حال، بسیاری از خانوارها هنوز با چالش عقب ماندن رشد دستمزدها نسبت به نرخ تورم روبرو هستند. موضوعی که باعث می شد بخشی از مصرف از طریق کاهش پس انداز یا افزایش استفاده از اعتبار تامین شود.
تغییرات نرخ پس انداز در اقتصاد ایالات متحده
با این وجود، آمار اردیبهشت ماه نیز نشانه هایی از بهبود نسبی وضعیت مالی خانوارها را نشان می دهد. درآمد واقعی آمریکایی ها در این ماه ۰.۳ درصد افزایش یافت که اولین افزایش از ابتدای سال است. اما نرخ پس انداز در حدود ۳ درصد ثابت مانده است. این نشان میدهد که رشد مصرف دیگر مانند برخی ماههای گذشته با کاهش بیشتر پسانداز همراه نیست، اما خانوارها همچنان حاشیه مالی محدودی دارند و نرخ پسانداز نزدیک به پایینترین سطح در سالهای اخیر است.
در مجموع، رشد همزمان درآمدهای واقعی و هزینه های واقعی نشان می دهد که افزایش مصرف در اردیبهشت دیگر صرفاً با کاهش پس انداز تأمین نمی شود. با این حال، سطح پسانداز خانوارها پایین است و به نظر میرسد که برای نتیجهگیری درباره شکلگیری بهبود پایدار در وضعیت مالی مصرفکنندگان آمریکایی خیلی زود است. در چنین شرایطی، ترکیب تورم بالا و تقاضای مصرفی مقاوم، بازگشت تورم به هدف فدرال رزرو را دشوارتر می کند و احتمال تداوم سیاست پولی انقباضی را افزایش می دهد.
