خریدهای پنهان چین، طلای جهان را در شوک فرو برد/ راز خریدهای مخفیانه چین

به گزارش اکوایران به نقل از دنیای اقتصاد؛  بازار طلا در پایان هفته اخیر، تحت‌تاثیر فشارهای تکنیکال و تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا وارد مرحله‌ای از نوسان شد. با این حال، تصویر کلان همچنان از تداوم حمایت بنیادی این بازار حکایت دارد. همزمان، بازار رمزارزها نیز با افت شدیدی مواجه شد و قیمت بیت‌کوین به کانال ۹۵ هزار دلاری رسید که علت اصلی آن کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران بود. 

طلای جهانی که در  روز دوشنبه توانسته بود بخشی از کاهش قیمت ناشی از اصلاح را جبران کند،  تا روز پنج‌شنبه به قیمت ۴۲۴۵ دلار در هر اونس دست یافت. اما در ادامه، با تغییر انتظارات نسبت به جلسه بعدی فدرال‌رزرو و افت احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر، بخشی از این رشد را از دست داد و حدود سه درصد پایین‌تر از اوج هفتگی معامله شد. با وجود آن‌که طلا در مجموع هفته را با رشد بیش از دو درصدی به پایان رساند، بازار در کوتاه‌مدت دچار نوعی سردرگمی شده است؛ زیرا هم سرمایه‌گذاران با داده‌های اقتصادی ناقص روبه‌رو هستند و هم سیاستگذاران آمریکایی به دلیل تعطیلی ۴۳روزه دولت آمریکا، عملا بخشی از آمارهای ماه اکتبر را از دست داده‌اند.

این نقص اطلاعاتی، بهانه برای «عدم تصمیم‌گیری» به دست فدرال‌رزرو داده و باعث شده بازارها احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر را کمتر از ۵۰ درصد ارزیابی کنند. این در حالی است که قبل از این، بازارها بیش از ۹۰ درصد به کاهش نرخ مطمئن بودند. این تغییر ناگهانی باعث شد علاوه بر طلا، بازارهای بیت‌کوین و سهام نیز با اصلاح قیمت مواجه شوند. با این حال، بسیاری از تحلیلگران معتقدند واکنش بازار بیش از حد بوده، زیرا روندهای بنیادین شامل تضعیف بازار کار آمریکا، نبود شتاب در تورم و فشار سیاسی بر فدرال‌رزرو برای کاهش نرخ بهره همچنان برقرار است. به بیان دیگر، حتی اگر فدرال‌رزرو در دسامبر اقدامی نکند، در سال ۲۰۲۶ نرخ‌های بهره را پایین‌تر خواهد برد.

از منظر تکنیکال، سطح ۴۰۰۰ دلار به عنوان حمایت جدید فلز زرد تثبیت شده است. ناکامی طلا در عبور پایدار از ۴۲۰۰ دلار باعث افزایش موقت دیدگاه‌های نزولی شده، اما بیشتر تحلیلگران وال‌استریت معتقدند افت قیمت‌ها فرصتی تاکتیکی برای خرید است؛ در حالی‌که سرمایه‌گذاران خرد در نظرسنجی کیتکو همچنان اکثرا صعودی باقی مانده‌اند. برخی تحلیلگران مانند آدرین دی پیش‌بینی می‌کنند طلا احتمالا بار دیگر محدوده ۳۹۳۰ دلار را لمس کند، اما این افت را محدود و کوتاه‌مدت می‌دانند. هم‌زمان گروهی از تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگر اعضای کمیته بازار باز فدرال در هفته‌های آینده پیام‌های انقباضی‌تری ارسال کنند، دلار تقویت شده و طلا ممکن است بیشتر تحت فشار قرار گیرد. با این حال، بخش دیگری از تحلیلگران مانند جیمز استنلی بر این باورند که بازار طلا در چرخه‌ای مشابه دوره‌های گذشته وارد فاز «تجمیع» شده؛ یعنی پیش از یک روند صعودی بزرگ، در محدوده مشخصی نوسان می‌کند و فشارهای فروش اخیر بیشتر به منزله کسب سود پس از یک روند پرقدرت قلمداد می‌شود.

گنجینه پنهان چین

جدای از تحولات داخلی ایالات متحده، نقش چین در خریدهای پنهان طلا و تاثیر آن بر رکوردشکنی قیمت جهانی نیز بر روند بلندمدت این فلز ارزشمند اثرگذار است. بر اساس برآوردهای موسسات مختلف از جمله سوسیته‌ژنال، خرید واقعی طلای چین می‌تواند بیش از ۱۰برابر ارقام رسمی باشد و به حدود ۲۵۰ تن در سال برسد؛ یعنی بیش از یک‌سوم کل تقاضای جهانی بانک‌های مرکزی. به گزارش فایننشال تایمز چین به‌طور فزاینده‌ای در حال دور شدن از دلار و افزودن طلا به ذخایر ارزی خود است، اما این کار را به‌صورت غیرشفاف انجام می‌دهد تا واکنش سیاسی آمریکا یا اثرگذاری بر قیمت‌ها را به حداقل برساند.

بسیاری از اقتصاددانان معتقدند ذخایر واقعی طلای چین اکنون می‌تواند نزدیک به ۵۰۰۰ تن باشد، یعنی حدود دو برابر رقم رسمی. هم‌زمان، بخش مهمی از خریدها توسط نهادهایی انجام می‌شود که هیچ الزامی برای گزارش‌دهی ندارند؛ از جمله صندوق ثروت ملی چین و برخی نهادهای نظامی. این روند باعث شده بازار طلا بیش از گذشته مبهم و غیرقابل پیش‌بینی شود، زیرا بخش بزرگی از خریدهای بانک‌های مرکزی، همانند بانک مرکزی ایران، دیگر به صندوق بین‌المللی پول گزارش نمی‌شود. تنها یک‌سوم خریدها در سه ماه اخیر به صورت رسمی ثبت شده، در حالی‌که این رقم چهار سال پیش ۹۰ درصد بود.

تحلیلگران هشدار می‌دهند که خریدهای نامرئی چین، هم محرک اصلی جهش طلا بوده و هم پیش‌بینی آینده بازار را دشوارتر کرده است؛ زیرا مشخص نیست چه میزان از تقاضا ادامه‌دار و چه میزان مقطعی است. در این میان، چین حتی برخی کشورهای در حال توسعه را تشویق کرده ذخایر طلای خود را در انبارهای شانگهای نگه دارند، اقدامی که به گسترش نفوذ مالی این کشور کمک می‌کند.

گسترش نوسان بازار رمزارز

در روزهای اخیر، بازار رمزارزها با موج جدیدی از فروش سنگین روبه‌رو شده است؛ وضعیتی که با افت سریع بیت‌کوین به محدوده میانی ۹۰ هزار دلار و سقوط اتریوم به زیر ۳ هزار دلار همراه شده است. علت اصلی این ریزش، نگرانی‌های کلان، کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و افت هم‌زمان بازار سهام و اوراق مرتبط با هوش مصنوعی است. با این حال، برخی تحلیلگران معتقدند که با بازگشایی دولت آمریکا و انتظار برای تسهیل سیاست پولی، چشم‌انداز دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها می‌تواند در ادامه سال بهبود یابد.

جیمز ثورن تحلیلگر بازار می‌گوید جریان نقدینگی در آستانه بازگشت به اقتصاد است. به باور او انقباض شدید پولی به پایان چرخه نزدیک شده و فدرال‌رزرو احتمالا نرخ بهره را تا حدود ۲.۷۵ درصد کاهش خواهد داد؛ سطحی که معمولا از رونق بازارها حمایت می‌کند. او همچنین سال ۲۰۲۶ و تغییرات در رهبری فدرال‌رزرو را نقطه پایان چرخه کنونی می‌داند. فشار سیاست‌های سخت‌گیرانه نیز هم اکنون بازار مسکن آمریکا را به رکود کشانده است. ثورن تاکید کرد که رشد بنیادی بیت‌کوین همچنان برقرار است. با شفاف‌تر شدن قوانین در آمریکا و افزایش ورود نهادهای مالی بزرگ، جذابیت بیت‌کوین به واسطه عرضه ثابت و کمیابی ذاتی‌اش رشد کرده است. با این وجود، بسیاری از سرمایه‌گذاران در اوج بدبینی اقدام به فروش می‌کنند؛ درحالی‌که از دید او تا زمانی که حجم نقدینگی در اقتصاد رو به افزایش باشد، بازارهای صعودی پایان نمی‌یابند.

در تحلیل تکنیکال، افت اخیر بیت‌کوین حدود ۱۵ درصد بوده و بازار را دوباره دو قطبی کرده است: گروهی این وضعیت را آغاز یک اصلاح عمیق می‌دانند و گروهی آن را یک افت بزرگ در مسیر چرخه صعودی. در این میان، نشانه‌هایی از تضعیف فروشندگان دیده می‌شود؛ شاخص RSI از ناحیه اشباع فروش برگشته و یک واگرایی مخفی صعودی بین قیمت و RSI ایجاد شده است. اما تمام این نشانه‌ها تنها در صورتی معتبر می‌شوند که قیمت بتواند سطح کلیدی از مرز نمادین ۱۰۰ هزار دلار عبور کند؛ سطحی که اکنون به مقاومت روانی تبدیل شده است. با وجود کاهش‌های اخیر، این دارایی دیجیتال، در روز گذشته روندی صعودی را طی کرد و تا ساعت ۱۶ در حوالی قیمت ۹۵ هزار دلاری به نوسان پرداخت.