اکو ایران: مرگ پالایشگاه ها پایان ماجرا نبود، بلکه آغاز گروگان گیری مالی بود. نیجریه برای پر کردن باک خودروها ناخواسته وارد معامله ای شد که در آن بانک ها مسموم شدند و دولت ورشکست شد. در این قسمت بررسی می شود که چگونه هیولای واردات تقریباً یک سوم اعتبارات نظام بانکی را بلعید و پدیده شوم «سپرده صفر» را ایجاد کرد تا دولت نفت عملاً بدهکار مطلق شود.
در قسمت اول بررسی شد که چگونه عدم اصلاح قیمت بنزین و ادامه سیاست سرکوب قیمت باعث شد پالایشگاه های نیجریه تولید بنزین را متوقف کنند و نیجریه به سیاست «صادرات نفت در مقابل واردات بنزین» روی آورد.
این تغییر فاز از «تولیدکننده» به «واردکننده» تنها یک تغییر لجستیکی نبود. بلکه آغاز یک مکانیسم مالی مرگبار بود که اقتصاددانان آن را “ارتباط بانک انرژی” می نامند. در این چرخه شوم، دولت برای تامین مالی واردات دست به جیب بانک ها زد و عدم تعادل بخش انرژی را مستقیماً به ترازنامه بانک ها منتقل کرد.
تله اعتباری: زمانی که بانک ها از دولت پیروی کردند
برای درک ریشههای بحران بانکی، باید به سالهای ۲۰۱۲ تا ۲۰۱۴ برگردیم. زمانی که قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار بود و بانک های نیجریه در «عصر طلایی» خود بودند. در این مدت دولت که توانایی مالی برای واردات مستقیم نداشت، مجوز واردات بنزین را به شرکت های خصوصی داد.
ترتیب بین دولت و بانک ها برای تامین مالی واردات بنزین به این صورت بود که بخش خصوصی با اخذ وام های کلان از بانک های تجاری بنزین را به قیمت جهانی (دلار) خریداری و وارد می کند. سپس بنزین را با قیمت ثابت به مردم بفروشید. دولت متعهد شده بود که مابه التفاوت قیمت واقعی و واقعی را بعدا به واردکنندگان پرداخت کند تا وام های بانکی را بازپرداخت کنند.
تا زمانی که قیمت نفت بالا بود، این چرخه کج کار می کرد. اما به محض کاهش قیمت نفت در سالهای ۲۰۱۴ و ۲۰۱۶، دولت دیگر پولی برای بازپرداخت به واردکنندگان نداشت. در نتیجه واردکنندگان نتوانستند اقساط بانکی را پرداخت کنند. ناگهان بانکهای نیجریه متوجه شدند که دهها میلیارد نایرا در قالب وامهای غیرجاری (NPL) در دست واردکنندگان بنزین گیر کرده است.
آناتومی خطر ۳۰٪: داده ها چه می گویند؟
برای درک عمق این فاجعه، باید به دادههای سری زمانی مربوط به تخصیصها نگاه کنیم. گزارش های آماری نشان می دهد که رابطه بین بانک ها و نفت فراتر از وام دهی ساده بود. به یک معنا می توان گفت که نوعی همزیستی انگلی بین آنها شکل گرفته بود.
نمودار سهم صنعت نفت و گاز از کل اعتبارات بانکی به خوبی نقطه انفجار بحران را نشان می دهد. در ابتدای دهه ۲۰۱۰، سهم بخش نفت و گاز از کل وام های بانکی حدود ۲۴ درصد بود. در این مدت بانک ها با خوش بینی به شرکت های داخلی وام دادند. اما با کاهش قیمت نفت و ناتوانی دولت در پرداخت یارانه، سهم اعتبارات نفتی در ترازنامه بانک ها به رکورد تاریخی ۳۰.۵ درصد رسید.
این جهش به ۳۰ درصد لزوماً به معنای اعطای وام جدید نیست. بلکه ناشی از پدیده «اثر تجدید ارزیابی» بود. از آنجایی که وام های بنزین عمدتاً به دلار بود، زمانی که ارزش پول ملی نیجریه (نایرا) سقوط کرد، ارزش دفتری بدهی این شرکت ها در ترازنامه بانک ها افزایش یافت. به زبان ساده: بانکها وامهای دلاری داده بودند، اما واردکنندهها درآمدی به صورت نیر نداشتند و دولت یارانه پرداخت نمیکرد. این «عدم تطابق ارزی» ترازنامه بانک ها را قرمز کرد.
تبدیل بدهی بانکی به بدهی ملی
زمانی که بانک های بزرگ (معروف به FUGAZ) در آستانه ورشکستگی قرار گرفتند، دولت مجبور به مداخله شد. اما خزانه دولت خالی بود و پول نقدی برای پرداخت به واردکنندگان نداشت. راه حل دولت مهندسی پیچیده مالی بود: صدور «اسناد خزانه».
این اقدام به طور موقت ترازنامه بانک ها را پاک کرد، اما پیامد ویرانگری داشت: انتقال ریسک. بدهی بخش خصوصی برای واردات بنزین رسما به «بدهی دولتی» تبدیل شده است. بانک ها با این اوراق دولتی ترازنامه خود را تمیز کردند و از ورشکستگی نجات یافتند، اما هزینه آن بر عهده «بدهی عمومی» کشور بود. این لحظه ای بود که بحران بانکی به بحران بدهی دولت تبدیل شد.
“سپرده صفر” و بن بست در سال ۲۰۲۳
اگر بحران بانکی اولین اقدام بود، عمل دوم در خزانه دولت اتفاق افتاد. در سال های اخیر (۲۰۲۲-۲۰۲۳) با افزایش مجدد قیمت جهانی نفت و کاهش ارزش نایرا، هزینه واردات بنزین به حدی افزایش یافت که از توان وام گرفتن خارج شد. در سال ۲۰۲۲ پدیده بی سابقه ای به نام «حواله صفر» رخ داد.
در سالهای آخر بحران، شرکت ملی نفت نیجریه که با خروج بخش خصوصی به تنها بازیگر در بخش واردات تبدیل شده بود، برای تأمین نقدینگی مورد نیاز خود به رویهای بحثبرانگیز به نام «کسر منبع» روی آورد. بر اساس این سازوکار، درآمدهای ارزی حاصل از فروش نفت خام که طبق قانون باید به طور مستقیم و ناخالص به «حساب فدراسیون» واریز شود تا بین دولت فدرال و ایالتها تقسیم شود، در همان منبع توسط شرکت نفت جمعآوری میشد. بحث حقوقی و اجرایی شرکت این بود که هزینه های مربوط به واردات بنزین و پوشش مابه التفاوت قیمت جزء هزینه های عملیاتی شرکت است و قبل از هرگونه واریز به خزانه باید از درآمدهای نفتی کسر و تسویه شود.
این تغییر رویه عملاً نظارت مجلس و بودجه بر هزینه یارانه ها را از بین برد و شرکت ملی نفت را به نهادی تبدیل کرد که اساساً در مورد تخصیص مهمترین منابع درآمدی کشور تصمیم گیری می کند. با افزایش قیمت جهانی نفت و جهش هزینه های واردات در سال ۲۰۲۲، حجم این کسرها به حدی افزایش یافته است که از کل درآمد حاصل از فروش نفت خام پیشی گرفته است.
در نتیجه در بسیاری از ماههای سال جاری ستون ذخایر نفت در ترازنامه دولت فدرال خالی ماند و پدیده «صفر صفر» رخ داد. شرایطی که افزایش قیمت جهانی نفت که باید منجر به انباشت ثروت در صندوق ذخیره ارزی می شد، به دلیل اینکه در همان مرحله اول تمام درآمدها زیر بار یارانه بنزین بلعیده شد، درآمد خالصی برای توسعه زیرساخت ها یا پرداخت حقوق بخش دولتی باقی نگذاشت.
از بانک گرفته تا بودجه همه قربانی شدند
آنچه در دهه ۲۰۰۰ با نیت ظاهرا خیرخواهانه «حمایت از سفره مردم» و تحت لوای سیاست تثبیت قیمت بنزین آغاز شد، در نهایت به هیولایی سیری ناپذیر تبدیل شد که تمام ارکان حیاتی اقتصاد نیجریه را بلعید. این سیاست از سه جهت باعث تخریب شد: اولاً در بخش صنعت با حذف بودجه های نگهداری، پالایشگاه های ملی را به آهن قراضه تبدیل کرد و تولید را به صفر رساند. دوم اینکه در بخش بانکی با هدایت ۳۰ درصد منابع اعتباری کشور به سمت واردات سوخت و ایجاد بحران وام های معوق، قدرت بانک ها برای وام دهی به بخش های تولیدی را خشک کرد. و سوم اینکه در بخش مالیه عمومی با ایجاد پدیده «سپرده صفر» خزانه دولت را جاروب کرد و دولت را به بدهکار مطلق تبدیل کرد.
در سال ۲۰۲۳، زمانی که دولت جدید به ریاست بولا تینوبو قدرت را در دست گرفت، با یک واقعیت غیرقابل انکار و وحشتناک روبرو شد: دیگر دلاری در خزانه نمانده بود که در موتور یارانه سوزانده شود. در این مقطع تاریخی، اصلاحات قیمتی دیگر گزینه روی میز نبود، بلکه تنها راه فرار از فروپاشی کامل ساختارهای اقتصادی بود.
