علیرغم کاهش قابل توجه تورم ایالات متحده در ماه ژوئن، بازارهای مالی احتمال افزایش نرخ بهره در نشست این هفته فدرال رزرو را جدی تر از گذشته در نظر گرفته اند. تشدید تنش ها در خاورمیانه، جهش مجدد قیمت نفت، ادامه سرمایه گذاری در هوش مصنوعی و مواضع انقباضی برخی از سیاست گذاران فدرال رزرو، انتظارات سرمایه گذاران را تغییر داده است.
به گزارش اکوایران، در حالی که بازارهای مالی همچنان انتظار دارند که فدرال رزرو در پایان نشست روز چهارشنبه نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، احتمال افزایش نرخ بهره نسبت به هفته گذشته به میزان قابل توجهی افزایش یافته است.
بر اساس داده های ابزار FedWatchاکنون بیش از ۶۶ درصد معامله گران سناریوی تثبیت نرخ سود را محتمل می دانند اما احتمال افزایش نرخ سود نیز به بیش از ۳۳ درصد رسیده است. رقمی که در هفته گذشته حدود ۲۵ درصد بود و حتی در مقطعی از هفته گذشته به نزدیک ۴۰ درصد رسید.
این تغییر نشان می دهد که با وجود کاهش قابل توجه تورم آمریکا در ماه ژوئن، بازارها بار دیگر نگران تداوم فشارهای تورمی و احتمال تشدید سیاست های پولی فدرال رزرو زودتر از حد انتظار هستند.
مهم ترین عامل این تغییر افزایش مجدد قیمت نفت به دلیل تشدید تنش های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه است. کاهش تورم در ماه ژوئن عمدتاً به دلیل کاهش قیمت بنزین بود، اما افزایش مجدد قیمت انرژی این نگرانی را ایجاد کرد که روند کاهشی تورم ممکن است پایدار نباشد. به همین دلیل، سرمایهگذاران اکنون تورم را «چسبتر» نسبت به چند هفته پیش ارزیابی میکنند.
اعضای فدرال رزرو نگران تورم هوش مصنوعی هستند
در کنار ریسک های ژئوپلیتیکی، سرمایه گذاری گسترده در حوزه هوش مصنوعی نیز به یکی از دغدغه های سیاست گذاران پولی تبدیل شده است. صورتجلسه جلسه قبلی فدرال رزرو نشان داد که اکثر اعضای کمیته سناریوهایی را مورد بحث قرار دادند که در آن رشد سریع تقاضا ناشی از توسعه هوش مصنوعی، همراه با افزایش قیمت انرژی و اعمال تعرفه های جدید، می تواند از بازگشت تورم به هدف ۲ درصدی جلوگیری کند. تقریباً تمامی اعضایی که این سناریوها را محتمل می دانستند، معتقد بودند که در چنین شرایطی افزایش بیشتر نرخ سود ضروری است.
مواضع جنگ طلبانه اعضای فدرال رزرو
در عین حال، مواضع برخی از اعضای رای دهنده فدرال رزرو نیز انتظارات بازار را تغییر داده است. رئیس فدرال رزرو دالاس، لوری لوگان، اخیراً گفت که احتمالاً نرخ بهره باید اندکی افزایش یابد زیرا تورم هنوز به طور محکم در مسیر بازگشت به هدف ۲ درصدی قرار ندارد. بت هامک، رئیس فدرال رزرو کلیولند نیز تاکید کرد که در شرایط فعلی، نگرانی در مورد تورم بر نگرانی در مورد بازار کار اولویت دارد. از آنجایی که هر دو عضو در جلسه این هفته حق رای دارند، برخی از تحلیلگران معتقدند در صورت ثابت ماندن نرخ سود، شاهد آرای مخالف در کمیته سیاست گذاری خواهیم بود.
در همین حال، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در جلسه استماع کنگره بر تعهد بانک مرکزی برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی خود تاکید کرد، اما از ارائه هرگونه سیگنال روشن در مورد زمان بندی اقدامات بعدی خودداری کرد. این عدم اطمینان باعث شده است که سرمایه گذاران مسیر سیاست پولی را با اطمینان کمتری پیش بینی کنند و برای هر دو سناریو تثبیت یا افزایش نرخ بهره آماده شوند.
افزایش نرخ بهره ابزاری برای کاهش انتظارات تورمی است
برخی از اقتصاددانان همچنین بر این باورند که اگر فدرال رزرو قصد دارد یک گام دیگر نرخ بهره را افزایش دهد، انجام این کار در نشست فعلی می تواند از نظر سیاسی هزینه کمتری داشته باشد. جوزف لاورگنا، اقتصاددان ارشد SMBC Nikko Securities، معتقد است که افزایش نرخ بهره در آستانه انتخابات میان دوره ای ممکن است سیاسی تر شود، در حالی که اقدام قبلی می تواند انتقادات را کاهش دهد. به گفته وی، واراش همچنین می تواند افزایش نرخ سود را به عنوان اقدامی برای مهار انتظارات تورمی و در نتیجه کاهش نرخ سود بلندمدت در بازار معرفی کند. موضوعی که دولت ترامپ همواره بر اهمیت آن تاکید داشته است.
