تورم در ماه های اخیر تشدید شده است و این بار باید ریشه بحران در متغیرهای اساسی و اساسی یافت شود: کسری بودجه دولت ، افزایش پایه پولی و رشد نقدینگی تسریع.
پایگاه پولی پول قدرتمندی است که بانک مرکزی آن را منتشر می کند و توانایی تکثیر در شبکه بانکی را دارد. افزایش قدرت در آن خطرناک است وقتی که به سرعت نقدینگی می شود. آخرین آمار نشان می دهد که پایگاه پولی در ماه ژوئن به حدود ۲.۵ تریلیون تومن رسیده و در مقایسه با سال قبل نزدیک به ۲ ٪ افزایش یافته است ، بخش قابل توجهی از آن ناشی از بدهی دولت به بانک مرکزی و صدور اوراق بهادار خارج از کشور است.
نامزدی کل اسکناس ها و پول در حساب های جاری و سپرده های بانکی است که تا پایان ماه ژوئن به بیش از ۵۰۰۰ تلاش رسیده است و بیش از ۵ ٪ رشد سالانه را گزارش کرده است. رقمی که فراتر از هدف قرار دادن بانک مرکزی برای کنترل نقدینگی است. صدور بدهی مازاد در قانون بودجه ، با خریدار اصلی بانک مرکزی ، همراه با رهایی برخی از سپرده های قانونی برای پرداخت هزینه های کار ، از جمله عوامل فشار افزایش نقدینگی بود. با افزایش نقدینگی ، تقاضا برای کالاها و خدمات افزایش می یابد و فشار قیمت شدت می یابد. همان پدیده ای که تورم به زبان ساده است.
اما چگونه می توان سرعت تبدیل پولی به نقدینگی را اندازه گیری کرد؟ ضریب فزاینده معیار برای نشان دادن اهرم پایه پولی در ایجاد نقدینگی است. این ضریب حدود ۱.۵ بود ، به این معنی که هر ارز چاپی نزدیک به هفت و هفتم واحد نقدینگی ایجاد کرده است. اگرچه ضریب در پاییز به ۴.۳ رسیده و بعد کمی کاهش یافته است ، که می تواند به دلیل سخت گیری بانک مرکزی در اعطای تسهیلات باشد ، روند کلی نشان می دهد که فشار خلق و خوی نقدینگی وجود دارد.
ترکیبی از نقدینگی نیز مهم است: “پول” به معنای اسکناس و سپرده های بصری با نقدینگی بالا و “شبه -برگ” به معنای سپرده های بلند مدت است. سهم پول از نقدینگی به عنوان شاخصی از انتظارات تورمی در نظر گرفته می شود. وقتی مردم نگران تورم هستند ، پول خود را می گیرند و آنها را به بازارهای دیگر می برند. کاهش پول به ۵ ٪ در ماه ژوئن می تواند نشانه کاهش نسبی انتظارات تورم باشد ، اگرچه تحولات سیاسی اخیر و اختلالات اقتصادی می تواند اوضاع را تغییر دهد.
سرانجام ، ترکیبی از کسری بودجه ، سیاست های مالی و عملکرد بانک مرکزی در خرید اوراق بهادار و ذخایر ، زمینه ای را برای هسته های تورمی فراهم کرده است. اگر سیاستگذار بخواهد از تورم مجدد جلوگیری کند ، بسته ای از اقدامات هماهنگ ، از جمله نظم و انضباط مالی ، کنترل انتشار پول بالا ، محدود کردن نقدینگی از طریق بازار اوراق بهادار و جلوگیری از ادراک و حقوقی ، باید اجرا شود. در صورت عدم وجود چنین سیاست هایی ، نوسانات فعلی می تواند منجر به ادغام انتظارات تورمی و تضعیف معیشت خانوار شود. یک پیام واضح برای ضرورت تصمیمات سریع و استدلال در زمینه های پولی و بودجه.
