پس از ۹ هفته متوالی رشد، بالاخره رشد بی سابقه بازار سهام آمریکا متوقف شد. شاخص S&P 500 هفته گذشته را در محدوده منفی به پایان رساند و نزدک نیز یکی از شدیدترین افت های خود را در یک سال اخیر تجربه کرد. اما نکته جالب این است که این اتفاق درست زمانی رخ داد که یکی از قوی ترین گزارش های اشتغال در ماه های اخیر در ایالات متحده منتشر شد. گزارشی که در نگاه اول باید آن را خبر خوبی برای بازارها دانست.
اقتصاد آمریکا در ماه می حدود ۱۷۲۰۰۰ شغل جدید ایجاد کرد. رقمی فراتر از انتظارات تحلیلگران. اما بازارها این داده ها را نه به عنوان نشانه ای از قدرت اقتصاد، بلکه به عنوان عاملی برای ادامه سیاست های انقباضی فدرال رزرو تفسیر کردند. به عبارت دیگر، هرچه اقتصاد انعطافپذیرتر باشد، احتمال کاهش نرخ بهره کمتر خواهد بود و سرمایهگذاران باید با سناریوی «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» سازگار شوند.
در این بین سهام شرکت های فناوری و به ویژه تولیدکنندگان تراشه بیشترین فشار را متحمل شدند. گزارش مالی Broadcom، اگرچه مثبت بود، اما نتوانست انتظارات بسیار بالای بازار برای درآمدهای مرتبط با هوش مصنوعی را برآورده کند و به فروش در صنعت نیمه هادی دامن زد.
همزمان بازدهی اوراق خزانه کوتاه مدت افزایش یافت و بازار فلزات گرانبها نیز تحت فشار قرار گرفت. طلا، نقره و مس با افت قابل توجهی مواجه شدند. زیرا معمولا افزایش بازده اوراق و تقویت دلار از جذابیت سرمایه گذاری در این دارایی ها می کاهد.
در مجموع، اتفاقات هفته گذشته بیش از آنکه نشانه ای از ضعف اقتصاد آمریکا باشد، بازتابی از تغییر انتظارات بازار در مورد جهت گیری نرخ بهره بود. اکنون بیش از هر زمان دیگری، سرمایه گذاران تصمیمات فدرال رزرو را زیر نظر دارند. تصمیماتی که می تواند مسیر بازار سهام، اوراق قرضه و کالا را در ماه های آینده مشخص کند.
