بازار؛ گروه بورس: رفتار اخیر بازار سرمایه نشان می‌دهد که شاخص‌ها وارد مرحله‌ای از کف سازی شده‌اند؛ مرحله‌ای که در آن نه شاهد ریزش‌های سنگین هستیم و نه رشدهای پرشتاب. این وضعیت، اغلب نشانه‌ای از یک فرآیند درونی است؛ دست‌به‌دست شدن سهام میان بازیگران مختلف با هدف تخلیه نوسان‌گیرها و آماده‌سازی بستر برای حرکت‌های بعدی.
در چنین شرایطی، بازار با ایجاد نوسانات محدود و کنترل‌شده، تلاش می‌کند تا معامله‌گران کوتاه‌مدت و هیجانی را از جریان اصلی خارج کند. این گروه از فعالان، که معمولاً بدون استراتژی مشخص و صرفاً با اتکا به موج‌های لحظه‌ای وارد معاملات می‌شوند، در فاز کفسازی با خستگی روانی و کاهش انگیزه مواجه شده و به‌تدریج از موقعیت‌های خود خارج می‌شوند.
علیرضا سادات معتقد است که در چند وقت اخیر بازار معمولاً با حجم معاملات متعادل، کندل‌های کم‌دامنه و کاهش هیجان عمومی همراه است. تحلیل‌گران تکنیکال این دوره را به‌عنوان «تجمیع» یا «تثبیت» می‌شناسند
از سوی دیگر، بازیگران بزرگ و با دید بلندمدت، در همین فضا اقدام به جمع‌آوری آرام و هدفمند سهام می‌کنند. این دست‌به‌دست شدن، نه‌تنها به تثبیت قیمت‌ها کمک می‌کند، بلکه ساختار مالکیتی سهم را نیز به نفع سرمایه‌گذاران حرفه‌ای تغییر می‌دهد. در واقع، بازار با این رفتار، خود را از فشار نوسان‌گیران سبک‌وزن رها کرده و زمینه را برای یک حرکت پایدارتر فراهم می‌سازد.
علیرضا سادات کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بازار درباره فاز کنونی بازار سهام اظهار کرد: در چند وقت اخیر بازار معمولاً با حجم معاملات متعادل، کندل‌های کم‌دامنه و کاهش هیجان عمومی همراه است. تحلیل‌گران تکنیکال این دوره را به‌عنوان «تجمیع» یا «تثبیت» می‌شناسند؛ دوره‌ای که در آن، بازار انرژی لازم برای جهش بعدی را ذخیره می‌کند.
وی افزود: رفتار فعلی بازار نوعی پالایش درونی پالایشی است که با هدف حذف رفتارهای هیجانی، تقویت ساختار مالکیتی و آماده‌سازی برای روندهای معنادارتر انجام می‌شود. سرمایه‌گذاران هوشمند، در چنین شرایطی به‌جای دنبال کردن نوسانات لحظه‌ای، به تحلیل بنیادی، بررسی جریان نقدینگی و شناسایی نقاط ورود مطمئن توجه می‌کنند. چرا که پس از تخلیه نوسان‌گیرها، معمولاً بازار با قدرت بیشتری به حرکت خود ادامه می‌دهد
تغییر مسیر نقدینگی از طلا به بورس
در موقعیتی که بازار در فاز کف سازی قرار دارد و سهام به‌صورت هدفمند میان بازیگران مختلف دست‌به‌دست می‌شود، افت محسوس قیمت طلا در هفته‌های اخیر، محرک تازه‌ای برای ورود نقدینگی جدید به بورس شده است. کاهش جذابیت بازار طلا، به‌ویژه برای سرمایه‌گذاران خرد که به‌دنبال بازدهی کوتاه‌مدت هستند، باعث شده بخشی از سرمایه‌های سرگردان به‌تدریج به سمت بازار سهام حرکت کند.
به گفته پویان مظفری خروج سرمایه از طلا و ورود به بورس، نشانه‌ای از تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران است. آنان اکنون به‌جای حفظ ارزش دارایی، به‌دنبال رشد سرمایه هستند و این تغییر رویکرد، می‌تواند زمینه‌ساز آغاز یک موج جدید در بازار سهام باشد
پویان مظفری کارشناس بازارهای مالی به بازار گفت: جابه‌جایی سرمایه، نه‌تنها به افزایش حجم معاملات در برخی نمادهای بنیادی منجر شده، به همین دلیل تثبیت کف‌های قیمتی در گروه‌هایی نظیر فلزات، پتروشیمی و بانک‌ها نیز رخ داده است. در واقع، افت قیمت طلا به‌عنوان یکی از دارایی‌های سنتی، باعث شده بورس بار دیگر در کانون توجه قرار گیرد به‌ویژه در شرایطی که بازار ارز نیز با نوسانات محدود مواجه است.
وی افزود: از منظر روان‌شناسی بازار، خروج سرمایه از طلا و ورود به بورس، نشانه‌ای از تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران است. آنان اکنون به‌جای حفظ ارزش دارایی، به‌دنبال رشد سرمایه هستند و این تغییر رویکرد، می‌تواند زمینه‌ساز آغاز یک موج جدید در بازار سهام باشد. البته این ورود نقدینگی، در مرحله اول با احتیاط و در قالب خریدهای تدریجی انجام می‌شود؛ چرا که بسیاری از فعالان بازار هنوز در حال رصد رفتار حقوقی‌ها و تثبیت روندها هستند. در مجموع، افت قیمت طلا را می‌توان یکی از عوامل جانبی اما مؤثر در افزایش جذابیت بورس دانست که در کنار حفظ بازار و تخلیه نوسان‌گیرها، می‌تواند به شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار در هفته‌های آینده منجر شود.
گروه‌های ارزنده در آبان و آذر ۱۴۰۴
در حالی که بازار سرمایه در فاز کفسازی قرار دارد و با نوسانات محدود در حال تخلیه نوسان‌گیرهاست، نگاه تحلیل‌گران به سمت گروه‌هایی معطوف شده که ظرفیت رشد در ماه‌های پیش‌رو را دارند. آبان و آذر ۱۴۰۴، می‌تواند نقطه شروعی برای حرکت تازه در برخی صنایع باشد—به‌ویژه آن‌هایی که از اصلاح قیمتی عبور کرده‌اند و حالا با ورود نقدینگی، آماده جهش‌اند.
در صدر این گروه‌ها، پالایشی‌ها قرار دارند. گزارش‌های مالی مثبت، عرضه ارز مازاد در تالار دوم با نرخ‌های جذاب، و بهبود حاشیه سود شرکت‌ها باعث شده تا سرمایه‌گذاران بنیادی بار دیگر به این صنعت توجه ویژه‌ای داشته باشند. این گروه، با پشتوانه عملیاتی قوی و چشم‌انداز روشن، یکی از گزینه‌های اصلی برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت محسوب می‌شود.
فلزات اساسی نیز پس از اصلاح قیمتی و با ثبات نسبی در بازارهای جهانی، در موقعیت مناسبی قرار گرفته‌اند. نمادهایی مانند فولاد، فملی و ذوب، با نسبت‌های P/E پایین و سودآوری قابل اتکا، در حال جذب نگاه سرمایه‌گذاران هستند. این گروه‌ها نه‌تنها از منظر بنیادی جذاب‌اند، بلکه در صورت ادامه ورود پول هوشمند، می‌توانند نقش محرک‌های بازار را ایفا کنند.
در کنار صنایع بزرگ، برخی نمادهای کوچک و کمتر دیده‌شده نیز در حال تجربه تحرکات اولیه‌اند. سهم‌هایی در صنایع غذایی، دارویی و حمل‌ونقل که از رشدهای قبلی جا مانده‌اند، حالا با اصلاح مناسب و حجم معاملات متعادل، در مسیر بازیابی قرار گرفته‌اند. اگر جریان نقدینگی به این بخش‌ها ادامه یابد، می‌توانند به لیدرهای جدید بازار تبدیل شوند.
از سوی دیگر، افت قیمت طلا و کاهش جذابیت بازارهای موازی، باعث شده بخشی از سرمایه‌های سرگردان به سمت بورس حرکت کنند.
در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای به‌جای تمرکز بر نوسانات کوتاه‌مدت، در حال رصد دقیق گروه‌هایی هستند که از منظر بنیادی، ظرفیت رشد در ماه‌های آینده را دارند. این رویکرد، به‌ویژه در شرایطی که بازارهای موازی مانند طلا و ارز جذابیت خود را تا حدی از دست داده‌اند، می‌تواند به تقویت جریان نقدینگی در بازار سهام منجر شود.
از سوی دیگر، رفتار حقوقی‌ها در نمادهای شاخص‌ساز نیز نشان می‌دهد که بازار در حال آماده‌سازی برای یک فاز جدید از حرکت است. خریدهای پله‌ای، حمایت از کف‌های قیمتی و کنترل عرضه در نقاط حساس، همگی نشانه‌هایی از این استراتژی هستند. این اقدامات، در کنار ورود تدریجی پول‌های تازه، می‌تواند به تثبیت روند صعودی در گروه‌های منتخب منجر شود.
نکته کلیدی در این مقطع، حفظ نگاه تحلیلی و پرهیز از تصمیم‌گیری‌های هیجانی است. بازار در حال عبور از یک مرحله گذار است؛ مرحله‌ای که در آن، سهام‌داران صبور و تحلیل‌محور، بیشترین بهره را خواهند برد. در چنین شرایطی، داشتن استراتژی مشخص، پایبندی به اصول مدیریت سرمایه و تمرکز بر سهم‌های ارزنده، می‌تواند مسیر موفقیت را هموار کند.
اگرچه مسیر پیش‌روی بازار همچنان با ابهاماتی همراه است، اما نشانه‌های موجود حاکی از آن است که بورس ایران در حال پوست‌اندازی تدریجی است که با خروج نوسان‌گیران، ورود نقدینگی هدفمند و تمرکز بر گروه‌های بنیادی، می‌تواند به آغاز یک دوره پربازده برای سرمایه‌گذاران بلندمدت منجر شود.
منبع:تحلیل بازار
