سمیه شوریابی؛ بازار: در حالی که تشدید تنشهای ژئوپلیتیک، فضای معاملات بورس را تحت فشار قرار میدهد و موجی از عرضه را در بازار رقم میزند، فردین آقابزرگی، مدیرعامل سبدگردان نیکان معتقد است واکنش اخیر بورس به تحولات سیاسی، رفتاری طبیعی در مواجهه با افزایش ریسکهای سیستماتیک است و نباید آن را نشانه ضعف بنیادی بازار تلقی کرد.
وی با اشاره به گسترش دامنه تنشهای منطقهای اظهار داشت: شرایط امروز با گذشته تفاوت کرده و ایران تنها با آمریکا و اسرائیل مواجه نیست، بلکه مواضع برخی کشورهای منطقه نیز تغییر کرده است. این موضوع سطح نااطمینانی را افزایش داده و طبیعی است که سرمایهگذاران در کوتاهمدت با احتیاط بیشتری عمل نمایند.
آقابزرگی با تأکید بر اینکه بازار سرمایه ذاتاً آیندهنگر است، گفت: قیمت سهام تنها بر مبنای شرایط امروز تعیین نمیشود، بلکه انتظارات فعالان بازار از آینده در ارزشگذاری شرکتها نقش اساسی دارد. از همین رو، همانگونه که احتمال تشدید بحرانهای سیاسی وجود دارد، سناریوهای مثبت مانند کاهش تنشها، اصلاح روابط خارجی و افزایش تعاملات اقتصادی نیز قابل تصور است.
احتمال توافق؛ محرک بزرگ بورس
این کارشناس اقتصادی در ادامه ابراز داشت: چنانچه فضای سیاست خارجی به سمت ثبات و جذب سرمایهگذاری خارجی حرکت کند، اقتصاد و بازار سرمایه ایران میتوانند با تحولی چشمگیر روبهرو شوند. به گفته وی، در صورت فراهم شدن بستر ورود سرمایههای خارجی، ارزش فعلی شرکتهای بورسی میتواند برای سرمایهگذاران بینالمللی بسیار جذاب باشد.
آقابزرگی تأکید کرد: بازار سرمایه ایران از منظر ارزشگذاری، یکی از ارزانترین بازارهای منطقه محسوب میشود و در صورت کاهش ریسکهای سیاسی، ظرفیت جهش قابلتوجهی دارد.
P/E پایین و ارزندگی بالای سهام
مدیرعامل سبدگردان نیکان در تشریح دلایل ارزندگی بورس گفت: کاهش نسبت قیمت به سود (P/E) بازار از حدود ۳۸ واحد در سال ۱۳۹۹ به کمتر از ۶.۵ واحد، افت ارزش دلاری بازار و همچنین ظرفیت رشد سودآوری شرکتها در پی تورم، از مهمترین عواملی هستند که نشان میدهند بورس در مقایسه با بازارهایی مانند مسکن و خودرو، از جذابیت بیشتری برخوردار است.
وی اضافه کرد که بسیاری از بازارهای موازی پس از رشد شدید قیمتها وارد رکود شدهاند، در حالی که سهام شرکتهای بورسی همچنان با ارزشهای پایین معامله میشوند.
کدام صنایع در اولویت هستند؟
آقابزرگی در رابطه با صنایع مستعد سرمایهگذاری اظهار داشت: در شرایط فعلی، بازار بیشتر به سمت شرکتهای ریالی متمایل شده است؛ شرکتهایی که مواد اولیه خود را از داخل تأمین میکنند و فروش محصولاتشان نیز در بازار داخلی انجام میشود، اما قیمت محصولات آنها از نرخهای جهانی تأثیر میگیرد. این گروه از شرکتها در فضای فعلی از موقعیت مناسبتری برخوردارند.
او همچنین تأکید کرد که در صورت بهبود روابط خارجی و اصلاح ساختار تعاملات اقتصادی ایران با جهان، شرایط به نفع شرکتهای صادراتمحور نیز تغییر خواهد کرد و بازار سرمایه میتواند شاهد ورود سرمایههای جدید باشد.
توصیه به سرمایهگذاران؛ پرتفوی متنوع تشکیل دهید
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به رفتار متفاوت بازارها در زمان بحرانهای سیاسی گفت: معمولاً در دورههای تنش ژئوپلیتیک، بورس با افت مواجه میشود، در حالی که بازارهای طلا و ارز روندی معکوس را تجربه میکنند. از این رو، سرمایهگذاران نباید تمام دارایی خود را در یک بازار متمرکز نمایند.
وی توصیه کرد سرمایهگذاران با تشکیل پرتفویی متنوع، بخشی از دارایی خود را به سهام، بخشی را به طلا و ارز و بخشی دیگر را به صندوقهای درآمد ثابت یا اوراق بدهی اختصاص دهند تا ریسک سرمایهگذاری خود را مدیریت کنند.
آقابزرگی در نهایت تأکید کرد: اصلاح پرتفوی و تنوعبخشی به داراییها، منطقیترین راهبرد در شرایط فعلی است؛ نه خروج هیجانی از بورس، کما اینکه بازار سرمایه همچنان از منظر بنیادی ظرفیتهای ارزشمندی جهت سرمایهگذاری دارد.
منبع:تحلیل بازار
