بانک تسویه بین المللی (BIS) در آخرین گزارش سالانه خود تصویر متفاوتی از اقتصاد جهان ارائه کرده است. تصویری که نشان میدهد اگرچه اقتصاد جهانی در سال گذشته توانسته است بر شوکهای بزرگی مانند جنگ تعرفهها، تنشهای ژئوپلیتیکی و بحران انرژی غلبه کند، اما این به معنای پایان ریسکها نیست. از دیدگاه این نهاد، آنچه امروز مشاهده می شود، «مقاومت» اقتصاد جهانی است نه «قوت» آن; زیرا بسیاری از آسیب پذیری های ساختاری باقی مانده است.
گزارش BIS توضیح می دهد که اقتصاد جهانی در برابر تعرفه های آمریکا، تغییر مسیر زنجیره های تامین و شوک ناشی از بسته شدن تنگه هرمز مقاومت کرده است، اما این مقاومت هزینه داشته است. بازگشت فشارهای تورمی، افزایش قیمت انرژی و سرایت آن به زنجیره تولید تنها بخشی از چالش هایی است که همچنان اقتصاد جهانی را تهدید می کند.
در این گزارش چهار ریسک اصلی برای ماه ها و سال های آینده معرفی شده است. احتمال بازگشت تورم و دوری آن از اهداف بانکهای مرکزی، نگرانی از بازگشت سرمایههای کلان در حوزه هوش مصنوعی، شکنندگی بازارهای مالی و رشد بیسابقه بدهیهای دولت. به گفته BIS، ترکیب این عوامل می تواند منجر به اصلاح شدید در بازارهای مالی در صورت شوک جدید شود.
یکی از مهم ترین هشدارهای این گزارش تغییر ماهیت ریسک در بازار اوراق قرضه دولتی است. به گزارش BIS، با افزایش نقش صندوق های سرمایه گذاری و موسسات مالی غیربانکی، حتی بازار اوراق قرضه دولتی که زمانی امن ترین بخش نظام مالی محسوب می شد، اکنون می تواند به یکی از مراکز انتقال بحران تبدیل شود.
بانکهای مرکزی و دولتها نباید انعطافپذیری اخیر اقتصاد جهانی را با قدرت پایدار اشتباه بگیرند. حفظ انضباط مالی، تداوم مبارزه با تورم و نظارت دقیق بر کل سیستم مالی، پیش نیازهای اقتصاد جهان برای عبور از دوره ای است که خطرات همچنان انباشته می شوند.
