اکوایران: دومین حراج اوراق مالی اسلامی دولت در سال ۱۴۰۵ با استقبال محدود خریداران همراه بود و تنها حدود یک سوم اوراق عرضه شده فروخته شد. کاهش مشارکت بانک ها و کاهش نسبت فروش به عرضه این سوال را ایجاد کرده است که دولت تا چه اندازه می تواند برای تامین کسری بودجه در آینده نزدیک به بازار بدهی متکی باشد؟
حراج اوراق مالی اسلامی دولتی یکی از منابع اصلی درآمد دولت است. منبعی که در کنار درآمدهای نفتی و مالیاتی یکی از مهم ترین پشتوانه های قوه مجریه محسوب می شود. در روند برگزاری این مزایده، دولت اوراق خود را به بانک ها، شرکت ها و موسسات مالی فعال در بازار سرمایه می فروشد. بانک ها نیز طبق قانون موظفند بخشی از ترازنامه خود را به اوراق قرضه دولتی اختصاص دهند. تخصیص منابع مازاد بانکی برای خرید اوراق قرضه دولتی به نرخ بازدهی تا سررسید این اوراق، ریسک های اقتصادی و به طور کلی جذابیت آن ها بستگی دارد. اما نتایج آخرین حراجی که برگزار شد نشان می دهد که حجم اوراق خریداری شده به مراتب کمتر از حجم عرضه شده بوده است. نتایج مزایده دوم چه سیگنالی درباره درآمد دولت از فروش اوراق در آینده نزدیک می دهد؟
در دومین حراج اوراق دولتی در سال ۱۴۰۵ چه گذشت؟
در دومین حراج اوراق دولتی که در ۲۸ خرداد ماه سال جاری برگزار شد، میزان عرضه آراد ۲۸۳ نزدیک به ۱۲ همت، آراد ۲۸۴ پنج همت، آراد ۲۸۵ ده همت و آراد ۲۸۶ ۱۵ همت است. نرخ بازده سررسید این ۴ برگه به ترتیب ۳۹.۹، ۳۸.۴، ۳۹.۵-۳۹.۷۴ درصد و ۳۹.۹ درصد بوده است.
در این مزایده تنها ۲ بانک و مؤسسه اعتباری غیربانکی شرکت کردند و ارزش سفارش های ارسالی آنها که از طریق کارگزاری بانک مرکزی ارسال شده بود برای آراد ۲۸۴ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان بود که وزارت اقتصاد و دارایی با آن موافقت نکرد. دلیل این امر احتمالاً قیمت پایین ارائه شده و در نتیجه درخواست نرخ بازده بالاتر تا سررسید است.
اما بانک ها یا سایر مؤسسات مالی که از طریق کارگزاری غیر از بانک مرکزی درخواست خرید اوراق دولتی را ثبت کرده اند، موفق به خرید آن شده اند. به عبارت دقیق تر، ارزش اوراق فروخته شده به سایر خریداران حقیقی و حقوقی از آراد ۲۸۳ معادل ۲۹۰ میلیارد تومان، از آراد ۲۸۴ معادل ۴ هزار و ۴۹۰ میلیارد تومان، از آراد ۲۸۵ معادل ۸ هزار و ۱۷۰ میلیارد تومان و از آراد ۲۸۶ معادل ۵۳۰ میلیارد تومان است.
در مجموع ارزش کل اوراق فروخته شده در این حراج ۱۳ هزار و ۴۸۰ میلیارد تومان بوده که ۳۲ درصد اوراق عرضه شده را شامل می شود. رقمی که نسبت به حراج قبلی کاهش یافته است.
ارزش کل اوراق فروخته شده در دو مزایده برگزار شده در سال جاری ۵۹ هزار و ۲۹۰ میلیارد تومان برآورد شده است.
از سوی دیگر دلیل اصلی اهمیت مشارکت بانک ها در حراج اوراق دولتی این است که در شرایط تورمی کنونی اقتصاد ایران، بانک ها مشتریان اصلی اوراق دولتی کمتر جذاب هستند. به عبارت دیگر، اگرچه مؤسسات مالی فعال در بازار سرمایه قانوناً موظف به خرید اوراق قرضه دولتی هستند، اما تمایل چندانی به خرید مازاد ندارند، زیرا نرخ بازدهی تا سررسید اوراق دولتی اغلب بسیار کمتر از نرخ بازار است.
