بازار طلا در شرایطی قرار دارد که برای از سرگیری روند صعودی خود نیازمند محرک جدیدی است. افزایش نرخ بهره واقعی در اقتصاد آمریکا همچنان یکی از مهم ترین عوامل فشار بر طلا به شمار می رود و باعث شده است که این فلز گرانبها حتی در شرایط کاهش قیمت نفت و تعدیل انتظارات تورمی، عملکرد قوی نداشته باشد.
در ماه های اخیر ساختار تورم نیز تغییر کرده است. اگرچه کاهش قیمت انرژی تا حدودی نگرانیها در مورد تورم را کاهش داده است، بخش قابل توجهی از فشارهای قیمتی ناشی از افزایش سرمایهگذاری در زیرساختها و تجهیزات مرتبط با هوش مصنوعی است. به نظر میرسد تأثیر این عامل حتی از شوکهای نفتی در برخی بخشها نیز قویتر بوده است.
در عین حال، بانک های مرکزی بزرگ جهان نیز در موقعیت دشواری قرار دارند. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته نرخ بهره را افزایش داد و انتظار می رود بانک ژاپن به سمت سیاست های انقباضی بیشتری حرکت کند. از سوی دیگر، بانک های مرکزی انگلیس و استرالیا احتمالاً فعلاً نرخ بهره را تغییر نخواهند داد.
همچنین نشانه هایی از گردش سرمایه در بازارهای مالی مشاهده می شود. اگرچه برخی از سهام شرکت های فناوری با افت مواجه شده اند، اما بسیاری از تحلیلگران همچنان چشم انداز کلی بازار سهام را مثبت ارزیابی می کنند. در عین حال، عملکرد بهتر بخشهای دفاعی نشان میدهد که برخی از سرمایهگذاران در حال کاهش ریسک پرتفوی خود هستند.
مهمترین رویداد پیش روی بازارها اولین نشست فدرال رزرو به ریاست وارش است. اهمیت این نشست تنها به تصمیم گیری نرخ بهره محدود نمی شود، بلکه پیش بینی های اقتصادی اعضای فدرال رزرو نیز نقش تعیین کننده ای در جهت گیری بازارها خواهد داشت. اگر فدرال رزرو برآورد تورم خود را افزایش دهد، بازارها این پیام را به عنوان نشانه ای از ادامه سیاست های انقباضی تفسیر خواهند کرد. موضوعی که می تواند فشار بیشتری بر بازار طلا وارد کند و در ازای آن از دلار آمریکا حمایت کند.
